美联储周四的政策声明,让过去一年来外界围绕QE3的猜测画上了句号。应该说,上周五发布的8月份非农就业报告,16mn无缝管是压倒美联储的“最后一根稻草”。报告显示,8月份新增就业仅为9.6万,远低于市场预计16mn无缝管的13万左右;与此同时,失业率虽然从8.3%降至8.1%,但背后的原因却是因为大量长期失业者已放16mn无缝管弃了寻找工作,所谓的“劳动力参与率”降至31年来最低的63.5%。8月份,美国总的失业人数下降了25万,但劳动力基数却减少了多达36.8万。由于持续恶化的经济形势和数据倒逼货币当局开16mn无缝管闸放水,这样的政策逻辑对当前国内经济其实也适用,关键在于推出的时点和力度,从这个角度看,美联储的QE3对国内经济形势变化将有重大影响。

扭捏不定的QE3

QE是16mn无缝管量化宽松的货币货币政策, 是西方国家应对通货紧缩的货币政策。 量化宽松的货币政策是指中央银行通过公开市场操作以提高货币供应量, 其实是“无中生有” 地创造出指定金额的货币来。 也可以16mn无缝管称之为间接增发钞票, 操作方式就是中央银行通过购入证券, 特别是购买政府的中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量的流动性。

这个词汇最早来源于脱亚入欧的日本。日本国在2001年提出的。 当时是指央行刻意通过向银行体系注入超额16mn无缝管资金,包括16mn无缝管大量印钞或者买入政府、企业债券等让基准利率维持在零的途径,为经济体系创造新的流动性,以鼓励开支和借贷。一般来说,只有在利率等常规工具不再有效的情况下,货币当局才会16mn无缝管采取这种极端的做法。日本在面对经济危机时, 大藏省为了保证本国货币不贬值, 人民财富不损失, 曾经采用过零利息率。日本国藏富于民的方法,其实在根本上拉动了日本国内的消费,刺激经济增长。