主动去库存—被动去库存—被动补库存—主动补库存。在经历了主动去库存之后，我们期待行业步入被动去库存和被动补库存阶段无可厚非。一旦库存回补，12cr1movg合金管钢价出现短期的反弹也不足为奇。只是，传统的库存周期正在发生变化。这是因为，无论是被动去库存还是被动补库存，需要的条件是需求回暖，而主动12cr1movg合金管补库存需要的条件则是预期需求实质性改变。
 奇怪的是，11月各项与投资相关的数据并不算太差，主要的用钢下游也没有出现显著的回落。这样的行业表现只能说明，当前的需求水平没有办法与供给能力相匹配。换句话说，仅仅弱势复苏的需求无法提供足够的增量，因此也就缓解不了目前行业高企的供给。  短期来看，钢铁行业要想走出当前的低谷，需要总需求从缓慢恢复走向全面繁荣。无论我们如何理解宏观经济，当前无数的事实已经说明，改革是未来一段时间中国经济的主旋律，结构调整成为了解决目前中国经济困局的唯一路径。

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