国内市高压合金管市场正在加速下行，12Cr1MoVG高压合金管的均价已创下2012年以来的新低，矿价也在全面回落。建筑钢市的基本面矛盾亟待消化，补跌和减产将是后市的主基调。

       回顾５月份的高压合金管市场表现，从最初的阴跌走低，逐渐演变为加速下行，全国合金管的均价已创下2012年以来的新低水平。供需矛盾、成本下移以及外部资本市场的疲弱，都是主要的制约因素。

       可以充分印证钢市“低需求”的特征。据相关数据显示，天津高压合金管市农历４月的终端采购量，较农历３月大幅回落了３６％以上，终端需求全面推迟采购，“中间需求”和抄底需求也多是观望不前。从２月中下旬开始，国内钢市已经持续１３周减仓，减仓持续时间已经是较长的一年，但总体降幅却仅为１４．４％，这也是近几年来降幅最小的一年。而且，分品种来看，无缝管和合金管的总库存却是高出了去年同期的水平，其库存增仓压力较其他品种更为明显。在相关的因素中，钢产量的增产是最为“不合时宜”的，４月份国内粗钢和钢材日均产量双双创下历史新高之后，５月上旬粗钢日均产量再次刷新历史纪录。无缝钢管业的产能释放已毫无弹性可言。

       已很难成为“硬挺”高压合金管现货钢价的支撑力量。５月份国内铁矿石价格大幅下跌，累计吨价跌幅达７０元。经营困难的钢厂，普遍下调了铁精粉的采购价格，部分钢厂甚至暂停采购，保持相对的低库存运作。外矿报价也是持续下跌，累计吨价跌幅达１１美元。目前钢厂及矿商对铁矿石的后市预期普遍比较悲观，矿市成交整体清淡。钢铁成本重心的下移已成趋势，钢坯、矿石、焦炭、废钢等的价格是全面下挫，对现货钢价带来了“多点冲击”。

       高压合金管厂再度面临全面亏损的境地。不过钢厂的“侥幸博弈”心态难以根除，因为就目前价位而言，与高炉检修相比，钢厂生产的亏损相对要小；同时，多数大中型钢厂仍有１个月左右的高价进口矿库存需要消化，因此尚无大幅减产的打算。还有的钢厂甚至期望通过钢价的下跌来打压矿价。估计短期内钢产量仍将处于高位。但是，只要钢市基本面矛盾难以消化，随着钢价的进一步下滑，钢厂订单压力和生产压力会越来越大，６月份高炉检修减产的量会有所增多。但这种“被动调整”的做法，其效应也往往比较被动。

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